特朗普，美国总统，终于现身日本了。这是他第二个任期以来，第一次到日本来。
为了这次日本出行，特朗普做了非常多的准备，提前做了很长时间的铺垫。我记得咱们国庆期间，大概十月一号左右，十月三号的时候就传出消息，特朗普 10 月 27 号到 10 月 30 号要到日本来，在日本大宴三天后，就要去韩国开 APEC 会议。为了这次出行，提前一个月就预热了。
我之前就跟大家分析过，以美国现在的内忧外患 —— 政府停摆、关税政策受到质疑、还有一大堆官司缠身，说白了，这些麻烦核心就是 “缺钱” 两个字闹的。如果不是缺钱，也不至于落到这个地步。所以现在特朗普跑到日本来，就是化缘来了、敲竹杠来了、要钱来了。
提前就得做好十二万分的准备，摆出气势汹汹的样子，杀上门来要价。而且特朗普去日本之前，先去了东盟峰会，这意图也非常清楚，就是在积蓄势能。当年安倍经济学席卷全球的时候，日本的重心就在东亚，作为亚洲经济龙头，搞的 “雁行模式”，日本当雁头，东亚各国做雁身。安倍经济学也不是凭空捏造的，是依据过去的成功经验打造的，所以日本在东盟这些国家投资很多。
特朗普借着东盟峰会刷存在感，表面上是调停柬埔寨和泰国的矛盾，实则是想证明 “美国廉颇老矣，尚能饭否”—— 这么点地缘政治的事，大家都卖我面子，那我要为难谁的时候，大家也会配合。潜台词就是：中国我搞不定，日本我还搞不定吗？这其实是在隐隐对日本施压。
而且中美之间的配合也非常默契，美国想要这个舞台，就拱手让给你。你不是想在东盟露露脸、刷刷存在感吗？舞台就让给你。中美商务谈判就在马来西亚举行，东盟峰会也在马来西亚，两拨人硬是没见面，就是把舞台完全让给美国。
再看中美营造的氛围，商务谈判节奏放缓，对抗缓和了。中美对抗一缓和，谁最压力山大？就是夹在中美之间的日本。就像大象在草坪上打架，现在不打了，接下来可不就得收拾草坪上的其他东西了吗？对日本来说，现在的压力真是泰山压顶。
特朗普为了营造这种压力，提前做足了功课。不过有点美中不足的是，一切都进行得很顺利的时候，南海这边美国掉了两架飞机，让美国有点丢脸。如果这两架飞机不掉，这一系列行云流水的布置绝对能加分，外交层面会显得非常厉害。但特朗普妙就妙在 “外战外行”，关键时刻总掉链子，该露脸的时候偏要露怯。
果不其然，两架飞机坠海后，特朗普在日本的气势受到了影响。气势受影响，实际条款要求上就只能变本加厉。所以你能看到，美国财长贝森特跟日本财相聊天时，三句话不离老本行，核心就一个：日元要贬值、日元要贬值、日元要贬值，重要的话说三遍。
可能有人会说，没听到他直接说日元贬值啊？其实他句句不提，却句句不离。一会说 “日本要发挥本土经济创造力，通过自身强劲发展扶持经济上行”，这话的意思就是赶紧让日元贬值，降低制造成本，去抢占市场；一会又说 “赶紧把答应给美国的 5500 亿美元（80 万亿日元）投资，一条条落地”，这些投资落地了，日元能不贬值吗？这简直是抽日本的根基，本金都要亏没了。
而且杀人还要诛心，最后不忘补刀一句：“日本小心点，不准再买俄罗斯的石油和天然气了。” 这话为啥是诛心的补刀？看看 10 月 24 号日本央行公布的 CPI 数据就知道了。
数据显示，日本 9 月份核心消费者价格指数同比上涨 2.9%，不仅高于央行 2% 的目标，还比前一个月的 2.7% 进一步加速，这让短期内加息的预期延续。为啥要加息？通胀压不住了，日元贬值压不住了。但日本能加息吗？早两年我就跟大家说过，加不了。因为日本国债已经占到 GDP 的 270% 以上，一加息，国债持有成本会爆炸，日元贬值会更厉害，想加息得先缩减国债规模，可国债不就是安倍经济学搞出来的吗？这就形成了闭环。
再看数据构成，日本核心 CPI（剔除新鲜食品但包含燃料）同样上涨 2.9%，剔除新鲜食品和燃料后，涨幅达到 3%，虽比 8 月份的 3.3% 略有回落，但更能反映物价潜在趋势。这些数据表明，日本通胀加剧，很大程度是能源成本上升和食品价格持续上涨推动的。
关于食品价格上涨，我之前做过很多期节目，说白了就是 “米荒”，但这米荒不是天灾是人祸。日本农林水产省背后的金融机构，在美国国债市场上大败亏输，亏空太大，只能通过米价上涨、制造 “米骚动” 来填补亏空，否则连锁担保的日本金融系统会出现更大窟窿，一荣俱荣一损俱损，只能苦了日本百姓。
给大家念组具体数据：日本 9 月剔除波动性新鲜食品后的食品价格同比上涨 7.6%，这里的 “剔除波动性新鲜食品”，剩下的就是可长期储存的谷物等，价格涨了 7.6%。自去年年底米荒以来，大米价格就不断升高，今年 9 月日本农协等收购商向批发商销售的大米价格，同比上涨 63%，达到每 60 公斤 36895 日元，相当于每公斤 28.66 元人民币（14 块多一斤），创下 2006 年有调查以来的最高纪录。
再看服务价格，日本 9 月服务业价格同比仅上涨 1.4%，远低于商品价格 4.2% 的涨幅，这是典型的输入性通胀。生活成本骤升，但服务价格不敢涨，因为服务是弹性需求，涨价就会丢份额，只能压低价格保市场，最后还是百姓买单。
现在重点说说燃料这块 —— 日本眼前的通胀主要是食品价格推动的，燃料还没开始作妖，贝森特就来敲打了，不准买俄罗斯的油。大家都知道，俄乌冲突后俄罗斯受制裁，石油销路受限，只能打折卖，价格比市价便宜 10% 左右，伊朗也是如此。现在不让日本买便宜的俄油，逼着它买原价油，甚至美国的高价页岩油。
美国页岩油产业现在日子也不好过，受全球油价下行打击严重，之前还给特朗普写 “苦情书”，说采油成本已经涨到 80 美元一桶的危险线，再这样下去要大面积破产，这是在给特朗普施压要政策。特朗普揣着这个诉求跑到日本，不准买俄油的潜台词就是 “买我美国的页岩油”，而且不能占便宜，得按 80 美元以上的价格买（现在市价才 60 美元）。
为了掩人耳目，美国可能会把采购能源的项目，包装进之前说的 80 万亿日元投资里，通过 “公司内部价” 向日本卖油。这一来，日本的燃料成本必然暴涨，而燃料成本会体现在衣食住行方方面面，接下来的通胀会彻底刹不住车。这种成本输入型通胀，靠加息根本遏制不住，加息只能对付投机性、投资过度导致的通胀。
这个过程，其实就是美国给日本插了根吸管，源源不断吸走日本的社会财富 —— 通过日元贬值、让日本采购美国商品，补贴美国。所以这个剧本很清楚，美国是无事不登三宝殿，带着全套方案上门来 “商量” 怎么布局。
那什么能拯救日本？只有靠贸易盈余补贴财政。日本最近的出口结构有变化：对美出口连跌六个月，最新降幅 13.3%；但对亚洲出口增长不错，涨了 9.2%。如果日本能摆脱对美出口颓势，继续扩大对亚洲出口，或许能把账面上的逆差做成顺差，用海外赚的钱补贴原材料成本，遏制输入性通胀，哪怕透支未来讲故事，也能应付眼前的困难。
但好死不死，高市早苗上台后，日本跟亚洲其他国家的关系紧张了。关系一紧张，很多可买可不买的订单就没了，本来对亚洲出口的起色也被拖累，这对日本经济来说是雪上加霜。就在这个关键节点，特朗普上门 “趁你病要你命”，这就是绝杀。
所有迹象都表明，特朗普准备了充分手段，防止日本逃出生天。唯一的美中不足，就是南海坠机事件给这个严密包围圈留了一线生机。特朗普自己在出租车里说，听说飞机是因为燃料问题掉的，还有小道消息说，因为美国政府停摆欠薪，航母上的地勤人员偷偷卖掉燃料掺了水，导致飞机失事（真假未知）。但短短几十分钟内两架飞机接连落海，要么是军纪废弛，要么是后勤出了问题，总归是暴露了美国的窘态。
这对日本来说，会不会让它产生错觉，觉得有条件跟美国掰掰手腕？它不敢有反美的大心思，但阳奉阴违、拖延执行美国的要求，可能会有一点懈怠。美国这次来就是督账的，要让 80 万亿日元投资落地，如果日本这边松一松、拖一拖，特朗普空手而归，回去怎么跟国内交代？政府停摆的问题怎么收场？
所以当下的局面，不仅是日本的生死局，也是美国的生死局。讨债失败、武装威慑露怯，特朗普回去只会更麻烦，这场谈判只能成功不能失败。在这种重压之下，日本会作何反应？看日元汇率就知道了，这两天汇率上蹿下跳，就能判断美国对日本的施压是否成功。
如果施压成功，日元大幅贬值，日本央行加不加息？加了，国债会爆炸；不加，汇率扛不住，最后只能坐以待毙，把所有重担再次转嫁到百姓身上，就像米荒那样，层层转嫁，最后还是日本老百姓承担一切。但日本老百姓能承担多久呢？高氏早苗是靠民粹、右翼上台的，要是百姓生活过不下去了，会不会指责她无能？选她上台是为了过好日子，过不上了，自然就要找替罪羊了。
东边不亮西边亮，接下来日本会怎么选，咱们就拭目以待。
